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全國31省市債務真實狀況全景圖(一)!最新版

作者:黃文濤、曾羽來源:文濤宏觀債券研究、債市觀察 日期:2016年11月23日 10:04

      十二屆全國人大常委會第十六次會議表決通過了全國人大常委會關於批準《國務院關於提請審議批準2015年地方政府債務限額的議案》的決議。其中外界關注的2015年地方政府債務限額鎖定為16萬億元,一部分是截至2014年末全國地方政府債務餘額15.4萬億元,另一部分是2015年3月全國人大批準的2015年地方政府債務新增限額0.6萬億元,預計債務率為86%,實際債務率為89.2%。

1全國各省政府性債務曆史回顧

 

十二屆全國人大常委會第十六次會議表決通過了全國人大常委會關於批準《國務院關於提請審議批準2015年地方政府債務限額的議案》的決議。其中外界關注的2015年地方政府債務限額鎖定為16萬億元,一部分是截至2014年末全國地方政府債務餘額15.4萬億元,另一部分是2015年3月全國人大批準的2015年地方政府債務新增限額0.6萬億元,預計債務率為86%,實際債務率為89.2%。

 

目前對於地方政府債務概況最詳細的描述是《全國政府性債務審計結果(2013年12月30日公告)》。根據《審計結果》報告中的數據,截止2013年6月末,地方政府負有償還責任的債務108859.17億元,地方政府或有債務70049.49億元,其中政府負有擔保責任的債務26655.77億元,政府可能承擔一定救助責任的債務43393.72億元。

 

1.1平台舉債突出,主要投向基建。

 

從政府層級看,省級、市級、縣級、鄉鎮政府負有償還責任的債務分別為17780.84億元、48434.61億元、39573.60億元和3070.12億元,主要債務在市級政府;從舉借主體看,融資平台公司、政府部門和機構、經費補助事業單位是政府負有償還責任債務的主要舉借主體,分別舉借40755.54億元、30913.38億元和17761.87億元,融資平台舉債突出;

 

從債務資金來源看,銀行貸款、BT、發行債券是政府負有償還責任債務的主要來源,分別為55252.45億元、12146.30億元和11658.67億元,銀行貸款仍是主要負債渠道;

 

從債務資金投向看,主要用於基礎設施建設和公益性項目,在已支出的政府負有償還責任的債務101188.77億元中,用於市政建設、土地收儲、交通運輸、保障性住房、教科文衛、農林水利、生態建設等基礎性、公益性項目的支出87806.13億元,占比86.77%,其中投向市政建設的37935.06億元、投向土地收儲16892.67億元、交通運輸設施建設13943.06億元、保障性住房6851.71億元。

 

1.1.1 雲南省級債務規模最大,貴浙蒙縣域負債規模高。

 

就各省來看,江蘇負有償還責任的債務規模最大,達到7635.72億元,債務規模在6000億元以上的還有廣東、四川和北京,分別為6931.64億元、6530.98億元和6506.07億元,債務規模在5000億元以上的還有遼寧、上海、湖北和浙江;除西藏外,債務餘額不足1000億元的有寧夏和青海,分別為502.2億元和744.82億元,債務餘額在2000億元以下的還有新疆、山西、甘肅和海南。

 

在各省負有償還責任債務的政府層級分布看,省級政府債務規模最大的是雲南,為1104.81億元,吉林和廣東規模也在500億元以上,分別為604.52億元和603.65億元,北京、上海、天津和重慶4個直轄市市本級債務規模也較大,其中北京2951.69億元、上海1,846.58億元、重慶926.26億元、天津836.83億元;省級債務占比較高的有青海、雲南、新疆、吉林和甘肅,占比分別為56.29%、28.89%、28.62%、23.42%和22.03%。

 

 

各省債務大多集中於市級政府,有12個省市級政府債務規模占全省比例超過50%,其中,廣西、湖北、遼寧和海南占比均在60%以上,分別為72.44%、62.55%、62.25%和62.17%。縣級政府債務負擔較重的有貴州、浙江、內蒙古、四川和湖南,債務規模占比分別為66.30%、64.62%、63.99%、59.38%和50.43%,均在全省債務總量的一半以上。各省鄉鎮債務負擔整體較輕,僅江蘇(7.54%)和廣東(5.49%)占比稍高,但也均在10%以下。

1.1.2 江蘇平台舉債規模最大,渝瓊鄂平台債務占比高。

 

大部分省份的債務舉借主體是地方融資平台公司。地方融資平台舉債規模最大的是江蘇,為3504.58億元,是全國唯一融資平台債務規模在3000億元以上的區域;規模在2000億元以上的還有湖北、浙江、遼寧、四川、重慶、廣東和山東;地方融資平台債務規模最小的是吉林、甘肅、青海和寧夏,債務規模均在500億元以下,分別為478.21億元、310.84億元、244.88億元和117.92億元。

 

 

就融資平台債務規模所占比重而言,重慶、海南、湖北和湖南占比均在50%以上,分別為66.28%、55.49%、52.51%和52.39%;占比不足20%的有吉林、河南和北京,分別為18.53%、14.85%和11.05%。

1.1.3 津滬政府債務貸款占多,皖青甘疆發債比例居高。

 

就各省負有償還責任的債務主要來源看,銀行貸款、發行債券和BT是主要的融資來源。除內蒙古、河北和寧夏外,其餘各省這三項來源債務規模占區域債務總規模均超過60%,其中上海和海南占比在90%以上,分別為94.14%和91.24%。

 

債務來源中銀行貸款占比最高的是天津、上海、廣東、海南和遼寧,分別為77.44%、71.31%、66.98%、65.04%和62.90%;銀行存款占比不足30%的有內蒙古、甘肅和貴州,占比分別為29.38%、28.73%和26.65%。債務來源為債券發行占比較高的有安徽、青海、甘肅、新疆和寧夏,占比分別為23.64%、22.15%、21.88%、20.25%和19.91%;有11個省債務發行占比在10%以下,其中天津最低,僅為3.15%。

 

債務來源為BT占比較高的有貴州、廣西和福建,分別為39.53%、24.77%和23.56%,貴州BT融資規模1827.41億元,超過銀行貸款(1231.97億元)和發行債券(247.84億元)的債務規模總和;BT占比在5%以下的有8個省,其中天津和北京分別為0.49%和0.96%,占比最低。

1.2貴州債務率高,一類債務居多。

 

就各省2012年末債務率而言,政府負有償還責任的債務率超過80%僅有北京和貴州,債務率分別為98.93%和83.62%,湖北、雲南、上海、吉林、四川和海南政府負有償還責任的債務率在70%以上;有10個省政府負有償還責任的債務率在50%以下,其中山西和寧夏均低於40%,分別為33.00%和39.54%。

 

政府總債務率在90%以上的區域有北京、重慶、貴州和雲南,債務率分別為99.86%、92.75%、92.01%和91.01%,湖北、上海、吉林、海南和河北總債務率也在80%以上;總債務率低於50%的有甘肅和河南,分別為46.99%和48.10%。

 

 

總債務率較負有償還責任的債務率提高較多的有重慶、山西、天津和江西,分別提高22.85個百分點、19.55個百分點、14.99個百分點和14.95個百分點,提高幅度在5個百分點以下的有青海、浙江、遼寧、河南和北京,提高幅度分別為2.64個百分點、2.63個百分點、2.62個百分點、2.62個百分點和0.93個百分點;這表明不同區域之間一類債務占比有較大異質性,部分區域政府負有償還責任的債務率較高可能是其認定的一類債務占總債務比重較高。

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